产业链向好情绪浓厚 棉花主连期货创出近半年新高 郑棉或上涨至15800元吨

2月2日，棉花主连期货再度创出近半年新高，盘中一度涨至15270元/吨，收盘价15105元/吨，值得注意的是，近期棉花主连的上涨速率明显加快且沿着5日均线震荡上行，尤其是在春节过后，在美棉出口数据超预期好转的刺激下，利好在内棉盘面兑现。
纱、布价格上涨，推动郑棉期价上行
2022年12月以来，下游纺织端边际好转，此前纺织厂买货积极性不高，原料库存处于历史低位，目前存在补库刚需。据TTEB数据，截至今年1月6日，纺企棉花库存为18.6天，较2022年12月低位提高近5天，织厂棉纱库存13.6天，较2022年12月低位提高9.6天，纺企棉纱库存至8.4天，较2022年12月高位减少近26天，全棉坯布库存至33.7天，较2022年12月高点减少5天。市场预期向好，推动下游采购动作增加，棉纱、坯布库存去化，纱、布价格上涨，从而推动郑棉期价上行。此外，近日，江浙、广东、山东等地各轻纺市场陆续开业，棉纺企业、贸易商等棉纱报价逐渐增多，交投气氛不断恢复，节后已提前复工复产的织布、面料企业也开启询价模式，整个产业链向好情绪浓厚。山东德州某纺企反映，春节前后从棉花、涤纶短纤再到棉纱、坯布等产业链每个环节看涨的情绪强烈，最终还是需要棉纺织品、服装订单落到实处，才敢放心采购皮棉。目前棉纺企业成品累库率不高，厂商有时间和底气继续与下游客户讨价还价，争取进一步提高棉纱销售价格。节后开工，棉纺企业生产销售形势向好，纺企开工及复工率均保持了较高水平。中长期看，随着疫情防控措施优化调整，1月份我国制造业采购经理指数（ PMI )为50.1%，比上月上升3.1个百分点。经济逐渐步入正轨，下游消费保持温和反弹，棉价水涨船高，棉纺产业信心修复，纺织订单有望增长。
消费大概率回升,郑棉或上至15800元
受需求复苏预期推动，郑棉主力合约延续涨势，七日累计涨跌幅达5.67%。节后棉花市场涨价情绪浓厚，棉企报价跟随盘面大幅上涨，对此大部分纺企谨慎观望，市场交投氛围寡淡，但随着纺企员工陆续到岗，开机率快速回升，叠加棉花和棉纱双双低库存的局面，预计市场交投氛围将在近期受纺企刚需补库影响逐渐活跃。对照各国放开疫情管控后服装零售变化，预计终端消费大概率呈回升趋势，春节期间各消费数据也从一定程度上侧面印证了这一观点。此外，受本年度采棉较晚影响，截止1月31日，累计公检468万吨，同比减少10%，棉花库存集中于上游，核算籽棉收购等成本后，轧花厂现阶段利润较为可观，在高容错率之下或不会过早进入市场参与套保。短期内，郑棉或延续上涨趋势至15800元/吨。