震荡走低近1000元吨！PTA缘何“一泻千里”

近期，PTA暴跌1000元/吨！
数据显示，自4月4日起，PTA期货合约从6398元/吨下跌至5244元/吨，下跌1154元/吨，跌幅达18%！现货面上，自4月4日起，PTA内盘从6450元/吨下跌至5698元/吨，下跌752元/吨，跌幅达11.66%！到底是什么原因让PTA一下从高处跌至谷底？
成本端跌幅较大
首先，从成本端来看，PX作为PTA的主要成本面，也出现了较大跌幅。自4月4日起，PX价格从1124元/吨下跌至1010元/吨，跌幅达10.12%，PX下跌的原因除了受原油影响之外，另一方面，PX供应量日渐增加且充足。
根据企业公布的检修情况来看，预计5月国内PX产量接近260万吨，行业产量再次回归到前期较高水平。6月后，伴随检修装置的回归，后期海油惠州二期PX装置陆续投产，预计国内PX月度产量将突破280万吨。
原料累库
供应方面，当原料供应不再成为瓶颈时，自身产能过剩的PTA恢复情况开始加快。在3-4月大幅去库存之后，二三季度PTA的整体供需格局将转向累库，社会库存也开始低位累积，特别是显性库存恢复加快，前期现货的紧张情况得到缓解。目前，PTA整体负荷在77.72%左右，属于偏高水平。目前也并没有出现PTA大幅检修的消息，因此短期内PTA供应非常充足。
需求低迷，供需失衡
需求方面，5月中上旬，江浙地区的织造开机率达到7成左右，短期内向上提升的空间较小。
从下游备货情况来看，纺织服装终端市场采购需求不明，更多地采用了择价购入的方式。在这种情况下，PTA需求潜力难以释放，但短期内PTA供应过剩的局面难以解决，存在较大的累库风险。
此外，下游聚酯库存也是影响PTA走势的重要因素。绸都网统计数据显示，目前聚酯市场整体库存集中在19-30天，其中POY库存为21-30天，FDY库存在19-28天附近，而DTY库存则在17-29天左右。
从4月份开始，聚酯库存一直陡然上升。目前来看，聚酯库存处于较低水平，由于成本、供需等因素变化，造成了近阶段PTA的暴跌，今年若行情出现回暖，PTA必然能去掉一波库存从而抑制暴跌走势。